穆迪：2021年煤炭生产商的收入将因消费增加而提高

穆迪投资者服务公司3月29日表示，动力煤生产商的收入预计将在2021年有所改善，预计国内煤炭消费量将增长5％-10％。
穆迪表示，尽管预期的改善应有助于生产商适度减债，但长期需求将在未来几年持续，电煤生产商的信贷质量将承压，esg相关风险将加剧，削弱它们获得资本的渠道。
穆迪预计，2021年所有级别的煤炭产量将反弹至5.5亿至5.75亿st，高于此前预测的5.25亿至5.5亿st。
根据该报告，穆迪的预测比能源信息管理局(energy information administration)的预测更为保守，后者预计2021年发电量约为5.81亿st.此外，穆迪预计发电需求低于eia预测的5.5亿st.。
更高的天然气价格(henry hub预测全年平均价格约为3美元/百万英热)和产量预测，推动穆迪的估计更为保守。
报告称:“鉴于预计产量只会小幅增加，我们预计，一些因2020年市场状况疲弱而闲置的矿山近期不会恢复生产。”
由于河流域仍供应过剩，预计2021年美国热能价格也将保持低迷。尽管出口应该会因价格温和走强而增长。
出口预期
日益增长的经济活动，尤其是在中国，将支持海运热能需求。此外，穆迪称，地缘政治紧张导致中国从澳大利亚进口煤炭减少，令印尼、俄罗斯、蒙古和美国等国的煤炭生产商受益。
然而，美国将保持其小型且摇摆不定的动力煤出口国地位。2021年，穆迪预计热出口量为3000万st- 3500万st，高于eia 2020年的2700万st的估计。
鉴于物流困难和社会反对影响到prb煤炭出口，出口的任何增加都将在很大程度上惠及东部煤炭盆地的生产商。
但穆迪表示，热能产量的增加可能会抵消出口对ib供需平衡的影响。
报告称:“(国际银行)国内定价的大幅上涨，将需要额外的因素，如运营中断或极冷的天气。”
对出口市场来说，运费也仍然是一个问题，“因为需求在短期内复苏，而铁路在更长的时间内继续远离煤炭，”报告说。
关于整合，穆迪预计，尽管需求持续下降，热发电企业的整合将处于最低至最低水平。
“这个行业获取资本有限,它有助于促进并购交易,上市公司控制行业的生产,和esg-related问题很难使生产者追求合并交易的实质性的环境负债和需要获得资本完成交易,”该报告称。


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