船队的减少可能会使油轮船东在2019年实现盈利

尽管这两个主要散货航运市场的环境都动荡，但微星对油轮行业的远期看法是一致的；广义上讲，我们的一年期租船费率基准预测正在跟踪市场。图1显示了msi对未涂层阿芙拉型油轮一年期t/c利率的预测，正如过去五年第一季度预测的那样。
msi预计，2019年全船的t/c价格将出现上涨，尤其是在大型油轮领域，我们在最新的季度报告中略微放大了这一点。迄今为止，定期租船市场的发展证实了我们对2019年市场状况全面改善的看法。
目前的预测与我们去年年初的预测非常接近。
我们所期望的是抑制船队增长，并要求“imo2020”提供支持。后一个事件应该在很多方面得到支持。
首先，今年的洗涤器改造将在减少可用的机队方面发挥作用。洗涤器的安装继续增长，到2月中旬，我们有535辆油罐车记录在案，要么是订购了洗涤器，要么是计划进行改造。总共，第四季度18日看到约130额外的坦克记录洗涤器配件。尽管2018年早些时候的订单增长势头可能有所放缓，但实际洗涤器配件将继续增加。
虽然一些船舶将看到他们的洗涤器改造发生在船舶的自然干船坞周期，大多数船舶计划进行改造将暂时离开舰队，否则不会这样做。因此，可用的舰队将受到挤压。最大的影响将出现在2019年，如表1所示，预计总船队将减少-0.3%。
2020年将进行更多的改造，但2019年拆除的那些将需要在下一年重新投入使用，因此2020年的船队影响将是积极的。我们每进行一次改装平均需要一个月的时间。2019年1月，两个超大型油轮——dht湖和dht渡鸦——使用中国船厂的船舶跟踪数据对接进行跟踪。改装所花费的时间证实了这一时间估计。
除了改造活动外，预计与imo 2020相关的临时浮式储油量将增加，预计船舶将在某些港口使用，这些港口缺乏足够的多种类型燃料库的燃料储存容量。这将反过来增加对可用震源组的抑制效果。
因此，我们的维修和杂项拆卸计算，包括临时浮式存储和诸如洗涤器改造和“正常”维修等事件，预计2019年同比增长25%，达到1530万载重吨，并将在2020年保持类似水平。
有效供应量的减少如图2所示，该图显示了机队容量相对于活跃交易可用容量的增长率。
2019年，船队的有效容量将以1.8%的较低速度增长，而整个船队的有效容量将以2.2%的较低速度增长，因为洗涤器改造和增加的浮动存储使活跃的船舶较少。到2020年，我们看到有效的船队增长率恢复到高于总运力的水平，因为大部分进行改装的船舶都返回了船队。
报废动力
因此，从船队的角度来看，imo 2020应提供短期的推动，但报废量的影响也具有影响力，且高度不确定性。报废带来了一个固有的困境：更高的报废被纳入了msi的预测，并支持改善的收益，但假设这种改善，为什么业主会报废？
我们的观点是，在未来五年中，老化的船队概况将迫使船队承受巨大的吨位，在未来十年中，随着2000年代中期的运输繁荣逐渐消失，油轮吨位的移除量将是巨大的。
这一波破坏是不可避免的，即使它将在何时发生也是不确定的。如果有什么不同的话，考虑到对现代吨位的偏好、即将到来的监管障碍以及船队年龄的发展，我们对这一漫长时期的预测过于保守。
这一动态将为油轮市场提供实质性的长期支持。msi最近的一项研究着眼于全球碳基燃料使用的极端减少的影响以及对长期供需基本面的相关影响。
研究发现，在20年的时间范围内，海运石油贸易的大幅减少（假设全球石油需求下降），虽然明显不利于盈利，但考虑到需要从市场上撤出的吨位数量，仍远不是灾难性的。值得注意的是，尽管需求增长放缓，但这也支持了msi对油轮收益的长期乐观看法。



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